O ano de 2020 tem sido um período muito instável para economia mundial. Com o grande impacto da pandemia no setor de comércio exterior, a variação cambial tem tido uma grande oscilação nos últimos meses, com isso o hedge cambial no comércio exterior se torna uma opção muito interessante para empresas.
No Brasil, o dólar nunca esteve tão alto. Chegando a quase 6 reais, em alguns períodos do ano, ainda hoje o valor da moeda americana no Brasil impressiona.
Mas o que isso significa para empresas e operações de comércio exterior? A variação cambial pode prejudicar muito o Brasil e outros países nesse mercado? Existe alguma forma de se proteger quanto a isso?
Entenda melhor neste artigo qual a importância do Hedge Cambial nas operações de comércio exterior.
O que é o Hedge?
O termo é comumente conhecido no mundo da economia. Se trata de um mecanismo de defesa empresarial quanto aos riscos de oscilação no mercado financeiro.
Hedge, ou “cobertura”, é a melhor forma de se proteger quando acontecer uma operação envolvendo dinheiro. Visto que os preços e a moeda de um país pode variar muito.
Portanto, essa técnica tem como objetivo adotar uma estratégia para proteger algum ativo ou investimento contra possíveis perdas. Até mesmo certificar que o valor de uma dívida será paga no futuro.
O Hedge pode atuar em diversas frentes financeiras das empresas, por isso existem alguns tipos: Hedge em Commodities, Hedge Natural, Hedge em Ações e Hedge Cambial.
E o Hedge Cambial, como funciona?
Empresas que tem operações financeiras no exterior tem que lidar com o câmbio estrangeiro. Devido a diversas situações, o valor de cada moeda sofre algumas oscilações durante o ano.
O hedge cambial tem como objetivo garantir, através de contrato, que a variação dos valores das moedas não sofram a alteração do mercado, dentro da operação que está sendo firmada.
Isso significa que o valor do câmbio será mantido até o final da negociação, mesmo se houver alterações no valor. Garantindo que não haja perdas para o investidor.
Existem duas ferramentas dentro do hedge cambial no comércio exterior que as empresas podem utilizar nessa negociação. São eles o contrato a termo (refletido na figura do contrato NDF) e opções (refletido na compra de call e a call combinada com a venda de put).
Contrato a termo – NDF
Non Deliverable Forward significa contrato a termo sem entrega física de moeda. Resumidamente, o cálculo de uma taxa ndf é a taxa de câmbio a vista + rendimento em juros do mercado brasileiro – dívida em dólar em cupom cambial.
Considerando a cotação do dólar do dia 17/01/2020 em R$ 4,16 e que determinada empresa tenha contraído uma dívida de USD (dólares) 10 mil para pagamento em 120 dias, logo, se mantida a taxa o valor a ser despendido em reais após 120 dias seria de R$ 41.600,00 (R$ 4,16 × 10.000), porém é praticamente impossível que a taxa após o transcurso do prazo se mantenha neste nível de forma que uma leve oscilação para maior impacta o fluxo de caixa. Supondo uma majoração da taxa em apenas R$ 0,30 centavos, atingindo então R$ 4,46 teríamos que desembolsar R$ 44.600,00 um acréscimo de R$ 3 mil reais no valor a ser pago apenas por oscilação da taxa cambial.
Com isso a empresa consegue fazer uma “trava de preço” que pode ser feita através de uma instituição financeira. Caso o preço do câmbio aumente, o banco irá cobrir o valor. Porém, da mesma forma se diminuir, o cliente irá ter que pagar o valor do acordo.
Compra de call e compra de put
Nessas operações o exportador e importador obtém o direito de compra e venda a um determinado preço. Respectivamente, os termos significam compra de call (direito de comprar a determinado preço) ou compra de put (direito de vender a determinado preço). Diferente da NDF, nessas opções se exige um pagamento inicial, que é uma premiação ao vendedor que fez a negociação.
As opções compradas funcionam da seguinte forma: se a empresa comprar uma call (direito de comprar) a R$ 4,25 e o preço cair para R$ 4,00 ela poderá comprar nesse preço e não exerceria seu direito de comprar a R$ 4,25, podemos dizer então que a empresa está plenamente protegida na alta acima de R$ 4,25 e pode participar de toda a baixa de preço inferior a R$ 4,25. Porém, ainda que não exerça seu direito de comprar, o valor que foi utilizado para pagamento do prêmio não volta de forma alguma para a empresa. Resta então à empresa verificar qual o valor do prêmio em % por cada dólar/real para verificar sua viabilidade quando comparado ao NDF.
Qual a importância do Hedge Cambial no comércio exterior?
Utilizar as operações de hedge cambial no comércio exterior pode minimizar muito os impactos das variações de câmbio e aumentar a lucratividade das empresas.
É muito importante que as empresas busquem se prevenir quanto a grandes operações financeiras, eliminando todo e qualquer risco que possam ter e preservar assim sua rentabilidade.
Independente do cenário, em uma época de variação do dólar, o hedge cambial no comércio exterior pode ser uma boa opção para o empresários do comércio exterior, pois vincula o custo da importação ao momento presente, possibilitando que a empresa calcule o preço do produto sem grandes variações quando da chegada da carga ao país.
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